Viglacera: Trồng cây để có quả ngọt

(ĐTCK) Nếu như năm 2016 là năm khởi động của chiến lược đầu tư 5 năm giai đoạn 2016 - 2020, thì 2017, 2018 sẽ là năm đầu tư trọng điểm của Tổng công ty Viglacera (VGC), với chiến lược dài hơi “trồng cây đợi quả ngọt”.

Ngày 17/2/2017, Viglacera đã trình Đại hội đồng cổ đông theo phương thức lấy ý kiến bằng văn bản về việc thông qua phương án chào bán 120 triệu cổ phiếu ra công chúng, qua đó tăng vốn điều lệ từ 3.070 tỷ đồng lên 4.270 tỷ đồng. Với giá khởi điểm là 12.200 đồng/cổ phần, VGC dự kiến thu về 1.464 tỷ đồng sau khi hoàn tất đợt phát hành. Số tiền này sẽ được sử dụng để đầu tư vào các dự án trọng điểm thuộc hai lĩnh vực chính là vật liệu xây dựng và bất động sản.

Như vậy, có thể thấy rõ, Viglacera đang từng bước thực hiện chiến lược đầu tư giai đoạn 2017 – 2020, bước đầu là thu xếp vốn đầu tư vào các dự án. Đồng thời, thực hiện đúng chỉ đạo của Chính phủ, chậm nhất đến năm 2019 phải giảm tỷ lệ sở hữu của Nhà nước xuống dưới 51%. 

Đầu tư có trọng điểm

Năm 2017, đối với mảng bất động sản, Viglacera tập trung phát triển hạ tầng khu công nghiệp. Hiện tại, Viglacera đang sở hữu 10 khu công nghiệp với tổng diện tích 3.402 ha tại các tỉnh: Bắc Ninh, Hà Nam, Thái Bình, Phú Thọ, Quảng Ninh, Huế, Hưng Yên… Trong đợt phát hành lần này, Viglacera sử dụng vốn cho Dự án Khu công nghiệp Yên Phong mở rộng (692 tỷ đồng) và Khu công nghiệp Đồng Văn IV (154 tỷ đồng).

Khu công nghiệp Yên Phong mở rộng được Viglacera chuẩn bị sẵn hạ tầng đón đầu làn sóng đầu tư đến từ Tập đoàn Samsung và các công ty vệ tinh. Với chính sách ưu đãi thuế từ Chính phủ, Tập đoàn Samsung đã quyết định đầu tư mở rộng sản xuất tại Khu công nghiệp Yên Phong thêm 2,5 tỷ USD, nâng tổng mức đầu tư lên 6,5 tỷ USD.

Trong khi đó, Khu công nghiệp Đồng Văn IV tại tỉnh Hà Nam được Viglacera khởi công giai đoạn 1 từ tháng 11/2016 với diện tích 300 ha. Ngay tại lễ khởi công, UBND tỉnh Hà Nam đã trao giấy chứng nhận đầu tư cho 3 doanh nghiệp Hàn Quốc đầu tư tại đây.

Cả hai khu công nghiệp mà Viglacera dự kiến sử dụng vốn cho đợt phát hành lần này đều nằm ở vị trí rất thuận lợi cho giao thông, hứa hẹn thu hút thành công nhiều nhà đầu tư lớn trong các lĩnh vực điện tử, công nghiệp, công nghệ cao, tạo ra nguồn doanh thu ổn định cho Viglacera trong lĩnh vực hạ tầng khu công nghiệp trong các năm tiếp theo.

Đối với lĩnh vực vật liệu xây dựng, VGC tập trung vào mảng vật liệu công nghệ xanh, giá trị cao, cho hiệu quả kinh tế cao, với biên lợi nhuận gộp lên tới trên 20%.

Thực tế đã chứng minh định hướng của Ban lãnh đạo Viglacera là đúng đắn khi biên lợi nhuận gộp của Công ty kính nổi Viglacera lên đến 30% trong năm 2016 và sẽ tiếp tục là lĩnh vực có biên lợi nhuận cao nhất trong mảng vật liệu xây dựng của Tổng công ty trong năm 2017. Vì vậy, dự án kính siêu trắng Phú Mỹ công suất 600 tấn thủy tinh/ngày là một trong các dự án trọng điểm công nghệ cao của Viglacera trong chiến lược đầu tư giai đoạn 2016 - 2020. Được biết, toàn bộ sản phẩm của dự án sẽ được Tập đoàn Khải Thịnh bao tiêu nên hứa hẹn mang lại sự tăng trưởng ổn định cho Viglacera khi dự án đi vào vận hành từ năm 2018.

Việc tập trung đầu tư mạnh vào mảng vật liệu xây dựng, vốn là thế mạnh của Viglacera trong năm 2017, 2018, sẽ giúp Tổng công ty duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định từ 15 - 20%/năm.

Triển vọng tích cực

Nhìn lại giai đoạn chuyển mình của Viglacera từ công ty 100% vốn nhà nước sang hoạt động theo mô hình công ty cổ phần, có thể thấy Tổng công ty duy trì ổn định tốc độ tăng trưởng. Với việc đầu tư tập trung trong năm 2017, 2018, nhiều khả năng thị trường sẽ chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của VGC trong năm 2019 - 2010 và các năm tiếp theo.

Hiện tại, năng lực tài chính của Tổng công ty đã được cải thiện rõ rệt. VGC đang có số nợ vay thấp so với vốn cổ phần và tổng tài sản lên đến hơn 13.000 tỷ đồng. Trong đó, nợ vay ngắn hạn chỉ tương đương con số tiền và tương đương tiền tại thời điểm 31/12/2016, vào khoảng hơn 1.000 tỷ đồng và vay dài hạn của VGC chỉ ở mức 975 tỷ đồng. Chỉ số Nợ/Vốn chủ sở hữu của VGC đạt dưới 3 lần. Như vậy, VGC đang có tình hình tài chính lành mạnh, có thể làm chủ được việc quản trị tài chính khi mặt bằng lãi suất ngân hàng đang có dấu hiệu tăng lên.

Trong đợt chào bán cổ phiếu lần này, giá khởi điểm 12.200 đồng/cổ phiếu là mức giá khá hấp dẫn so với quy mô tài sản, kết quả hoạt động sản xuất - kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của VGC. Trong mọi trường hợp, quyết định là của nhà đầu tư và giá cả sẽ do thị trường quyết định. Còn xét trên các yếu tố cơ bản của một cổ phiếu, VGC được đảm bảo bằng một nền móng vững chắc và kế hoạch đầu tư, kinh doanh đầy triển vọng.

Hoàng Minh

Link Đầu tư chứng khoán